Le LBO small et mid-market. C’est ce segment que plus de la moiti\u00e9 des LPs (ie, 58 %) interrog\u00e9s par Preqin, dans le Global PE & Venture Capital Report 2017, estiment \u00eatre \u00e0 m\u00eame de g\u00e9n\u00e9rer les meilleures performances. Il coiffe largement au poteau le capital-risque (28 % des suffrages), qui r\u00e9alise cependant une perc\u00e9e en raison de la bonne conjoncture observ\u00e9e au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. Reste que le LBO small et mid-market peut, lui, revendique un track record – vraiment – durable et p\u00e9renne \u00e0 m\u00eame de rassurer les investisseurs. Ce crit\u00e8re de la constance dans la sur performance, Preqin l’a d’ailleurs pris en compte dans le palmar\u00e8s des 25 meilleurs GPs mondiaux. Un seul fran\u00e7ais y figure: Montefiore Investment – l’un des porte-\u00e9tendards du small et du mid-market tricolore. Sur ces trois premiers v\u00e9hicules, le GP pr\u00e9sid\u00e9 par Eric Bismuth est effectivement parvenu \u00e0 en placer deux dans le top quartile et un dans le second quartile.<\/p>\n
France: TRI net \u00e0 22%<\/strong><\/p>\n Sur la premi\u00e8re marche du podium on trouve le fonds LBO britannique Inflexion Private Equity, avec ses quatre fonds tr\u00f4 n an t dans le premier quartile. Il est suivi de pr\u00e8s par le su\u00e9dois Altor ainsi que par les am\u00e9ricains Clearview Capital et Odyssey Investment Partners. Dans le monde, le LBO est aussi le seul segment du private equity \u00e0 avoir surperform\u00e9 l’indice S&P 500, avec un TRI net moyen proche de 11 % au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es (contre 10 % pour l’indice boursier). Quid de la France? La performance \u00e0 long terme du capital-investissement tricolore reste port\u00e9e par le LBO (et, dans une moindre mesure, par le \u00ab cap-d\u00e9v \u00bb), qui surpasse \u00e9galement l’indice du CAC 40. Le TRI net des fonds fran\u00e7ais de buy-out int\u00e9gralement liquid\u00e9s s’\u00e9tablissait \u00e0 21,9 %, \u00e0 fin 2015, selon l’\u00e9tude publi\u00e9e l’an dernier par l’Association fran\u00e7aise des investisseurs en capital (Afic). Un rendement historique all\u00e9chant que bon nombre de fonds du secteur utilisent comme \u00e9l\u00e9ment marketing aupr\u00e8s des LPs \u00e9loign\u00e9s du march\u00e9 tricolore. Mais dans un contexte d’hyper-liquidit\u00e9 et de concurrence exacerb\u00e9e entre financial sponsors, il convient de faire preuve de lucidit\u00e9. Seuls les meilleurs GPs peuvent aujourd’hui encore pr\u00e9tendre atteindre cette performance historique – et encore. L’Afic souligne en effet que seul le TRI net du top quartile mesur\u00e9 \u00e0 fin 2015 atteignait ce rendement (avec une performance de 25,5 %). Dans le m\u00eame temps, les deuxi\u00e8me, troisi\u00e8me et quatri\u00e8me quartiles affichent quant \u00e0 eux des TRI nets respectifs de 10,5%, 6,3 % et – 2 ,9 %.<\/p>\n Les LPs pl\u00e9biscitent toujours autant le non-cot\u00e9<\/strong><\/p>\n A l’\u00e9chelle mondiale, les LPs interrog\u00e9s par Preqin semblent toutefois avoir pleinement int\u00e9gr\u00e9 l’environnement macro\u00e9conomique. Fin 2016, 95 % des investisseurs ont en effet t\u00e9moign\u00e9 de leur satisfaction quant \u00e0 leurs investissements en private equity. Une proportion record depuis le lancement de ce sondage (cf. histogramme). Plus encore, 24 % d’entre eux se sont derni\u00e8rement r\u00e9jouis d’une performance sup\u00e9rieure \u00e0 leurs attentes, alors que cette proportion ne naviguait qu’entre 6 et 17 %, entre 2011et 2014. L’idylle entre les investisseurs institutionnels et les acteurs du private equity perdure.[\/vc_column_text][vc_row_inner disable_element=”yes” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” top_padding=”30″ text_align=”left” row_position=”default” row_position_tablet=”inherit” row_position_phone=”inherit” overflow=”visible” pointer_events=”all”][vc_column_inner column_padding=”padding-4-percent” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” overflow=”visible” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”1px” column_border_color=”#9e1b0d” column_border_style=”solid” column_padding_type=”default” gradient_type=”default”][vc_column_text]\u00c0 propos de Catlante Catamarans<\/p>\n Cr\u00e9\u00e9e en 2003, Catlante Catamarans s’est hiss\u00e9e au rang de r\u00e9f\u00e9rence en fran\u00e7aise des croisi\u00e8res en catamaran haut de gamme avec \u00e9quipage. A la cabine ou en privatisation, la Compagnie propose des voyages inoubliables \u00e0 bord de catamarans raffin\u00e9s, dans le monde entier, tout en affichant un engagement profond envers les pr\u00e9occupations environnementales et soci\u00e9tales. Les navires, enti\u00e8rement d\u00e9tenus par la Compagnie, sont con\u00e7us et construits sur-mesure afin de r\u00e9pondre aux exigences sp\u00e9cifiques de ce type de croisi\u00e8res, notamment les mod\u00e8les Catlante 600, Catlante 620 et Catlante 720. Chacune de ces croisi\u00e8res est accompagn\u00e9e d\u2019un \u00e9quipage compos\u00e9 de Capitaines exp\u00e9riment\u00e9s et de chefs cuisiniers, qui ont fait la r\u00e9putation de l\u2019entreprise.[\/vc_column_text][nectar_cta btn_style=”underline” heading_tag=”p” button_color=”default” button_border_thickness=”0px” link_type=”new_tab” alignment=”left” alignment_tablet=”default” alignment_phone=”default” display=”block” display_tablet=”inherit” display_phone=”inherit” icon_family=”none” link_text=”catlante-catamarans.com” url=”https:\/\/www.catlante-catamarans.com\/” text=”Pour en savoir plus :”][vc_column_text css_animation=”none” el_class=”small red” css=”.vc_custom_1698677023785{margin-top: 20px !important;}”]CONTACT\u00a0<\/strong>[\/vc_column_text][vc_column_text css_animation=”none” el_class=”small”]Laur\u00e8ne Pulliat [vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” constrain_group_2=”yes” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=””][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” sticky_content=”true”…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[111],"tags":[],"class_list":{"0":"post-9767","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","6":"category-press-release"},"yoast_head":"\n
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